白酒股暴跌还能买吗？白酒股暴跌的涉稳风险

白酒股暴跌还能买吗?

中国第三大税收便是消费税。据统计，中国对白酒产业的缴税通常是在生产过程中。二零零一年，国家对酒水消费税进行调整，改成现行的“从价税从量税”方式。从价税按白酒公司最后一级销售单位的百分之六十为计算规范，依照百分之二十的征收率收取。

白酒大跌之后还能据需买入么?在经历了这么长时间的波动下跌以后，很多坚信白酒会永远兴起的人逐渐不确定性。那样白酒有机会再次重新回到之前么。现阶段针对这个问题销售市场上边的人存有的矛盾还是比较多的。

许多人拥有不同的建议。一部分人觉得白酒依然是a股主要表现最稳定的版块之一，长期来看景气度依然非常高。国海证券说，版块在白酒的没落与股票基本面不相干。

有看好的肯定也有不看好的，因为白酒企业的扩大，白酒工业的总产值已进入降低期。伴随着大量资金的涌进，在销售量下降的背景之下，白酒的工业可能变的比迈入更具有竞争能力，这也使得白酒和版块对消费的恢复特别敏感。一旦达不到预估，很有可能变成组织售卖的第一目标。终究，与集中化对比，白酒一直是持股的版块

仍然有许多业内人士认为，虽然白酒和波动已经被招回了，但与之前令人震惊的上涨幅度对比，现今白酒依然太贵。

总而言之，白酒分税制改革，是由于中国名酒有很强的转嫁给水平，因此不良影响主要是对集中的弱势品牌，消费税的变化没有影响。但是，高端奢侈品的消费税征收率提升后转移到零售，这将提高免税政策方式的吸引力。

白酒股暴跌的涉稳风险

一、估值没有安全边际

投资首先要看的是安全性。

很多朋友看到白酒从高位回落接近20%了，认为这个跌幅已经很大了，可以开始布局了。

但仔细看看估值。之前最高的时候达到60倍了。当时大家还一个劲儿地看好，完全就是把白酒当成永远的神，神怎么会跌呢?结果不照样跌得稀里哗啦。

现在的估值是43倍左右。比起60倍的估值，确实降了不少。但这个估值就合理了吗?

别忘了2018年的估值只有20倍，2014年甚至只有8倍。

咱们不说8倍这么极端的估值，但40倍肯定是不便宜的，所以估值不回落到30倍以内，根本不用急着下手。

估值脱离基本面的时候，完全靠市场情绪在驱动，而市场先生是一个喜怒无常的人，长期跟他赌下去，最终都会亏损。

当估值落入合理范围内之后，我们才有比较确定的抓手，能够通过计算，得出它预期的涨幅和向下的跌幅空间。只有当预期涨幅大于跌幅时，才有确定性机会。

再次强调，这里说的是概率，并不是说现在的白酒就一定会跌，只是收益风险比很不划算而已。

二、白酒缺少消费面的支撑

大家都被白酒前几年的高增长给迷惑住了，就像之前被互联网的高增长的崇拜是一样的。只有当股价跌了，投资者才恍然大悟。

最能直接反映消费景气度的就是社零总额。从下图，我们能看到，这个数据在每年都呈现出两头高，中间低的特征。原因是，10月有双节，11月有双十一，12月有双十二和各企业年会，1月要为春节做准备。

我们只需要观察这个时间段的社零增速就能知道整体的消费潜力了。

很可惜，社零增速不断回落，去年11月只有3.9%，要知道2020年11月是5%，2019年11月是8%!

你可能会说，白酒特殊，不受消费的影响。

我们看看历史。2017年底，社零增速降低，2019年的1季度短暂反弹，然后又掉下来了。

然后我们就能看到，2018年白酒下跌，2019年有一个反弹，然后横盘。

接着，社零在2020年2月到底。然后伴随着央行放水，社零飚了起来，这2021年春节后到顶。见下图。

而白酒指数很碰巧的在2020年初下跌。而后，社零改善，一路上涨到2021年初回调，此时社零也正好触顶。2021年上半年，社零改善，白酒跟着反弹;下半年社零下降，白酒又跟着下跌。

所以我们能看到，白酒指数跟社零高度相关。有兴趣的朋友还可以去翻翻2000年到2015年的数据，它两一直都同步在变化!

那么现在问题来了，2022年消费能有多大的改善呢?

这个要划很大的问号。有政策、美国加息，失业率，贫富分化，房价等多方面的影响，充满不确定性!所以咱们没必要去赌。

此外，我们知道白酒的销量在2016就开始下滑了，而且下滑幅度属于腰斩的级别。

那么能提高销售额的唯一途径就是涨价。但涨价真的能撑起这个市场吗?

三、卖出的酒到底去哪里了?

如果卖出去的酒都被喝了，这是最好的。那么企业的利润就能保持健康的增长。

但2020年和2021年，都太不正常了。

照理来说，白酒是使用场景无非就是：宴请、送礼、收藏、个人在家消愁。