五粮液稳健增长局面不改 稳中求进打造新动能

在公布了2021年营收和净利润双增的主要业绩数据预告后，3月11日五粮液在企新任管理团队在投资者沟通交流会上首次集体亮相，并就公司发展战略、发展思路、营销策略等与投资者进行交流。

交流会上，五粮液集团(股份)公司党委书记、董事长曾从钦认为，白酒行业所面对的市场环境和增长逻辑并未发生改变，五粮液保持稳中求进的目标不变，将深化“补短、强弱、固优”方针，打造“五位一体”的新动能，继续保持两位数以上的稳健增长。

在业内看来，目前全球局势和疫情的变化，给国内经济带来了诸多不确定性，五粮液业绩稳健“双增”，以及投资者交流会上传递出的积极信号，也为经销商、投资者、乃至全行业提振了信心。

五粮液稳健增长局面不改

从2021年下半年以来，国内白酒消费增速有所放缓，尤其是2022年以来，随着国际局势的风云突变，以及国内疫情的多点爆发，同期白酒股价也出现了大幅度的回落，部分市场人士对白酒行业的前景有所担忧。

在当天的投资者交流会上，曾从钦也对此做出了自己的判断，他指出，从宏观环境来看，我国经济稳定向好、长期向好的基本面并没有发生改变。从人口结构看，我国新型城镇化进程在稳步推进，因此白酒消费总量长期处于稳定增长趋势;从收入结构看，我国将形成中间大、两头小的橄榄型分配结构;从消费属性看，白酒独特的社交属性具有一定的不可替代性。因此白酒行业成长逻辑和基本面也具备了强支撑，向好局面并未发生改变。

这在五粮液2021年度主要业绩数据预告的成绩单中得到了佐证。

数据显示，2021年度五粮液实现营业收入662亿元左右，同比增长15%左右;实现归属于上市公司股东的净利润233.50亿元左右，同比增长17%左右，保持着高质量发展的稳健态势，这也完成了五粮液在12·18大会上提出的“保持两位数增长”和“行业先进水平发展速度”的目标。

自2016年以来，五粮液已经连续6年、24个季度实现业绩双位数增长，2016年到2020年，五粮液业绩营收增速分别为13.3%、23%、32.6%、25.2%、14.4%。2021年在复杂的经济环境下，五粮液实现15%左右的营收增长和17%左右的净利润增长更显得难能可贵。

对于业绩预告中营收与净利润的增长，五粮液方面表示，主要源于公司核心产品量价持续增长。在过去一年中，虽然白酒市场面临诸多挑战，但五粮液稳中有进，不但第八代五粮液供销两旺，批价也牢牢站稳千元价格带，同时五粮液在高质量市场份额提升和文化产品战略上也成功推进。

在曾从钦看来，五粮液高质量稳健增长的趋势并未改变。

不难发现，在市场集中度快速提升的大背景下，五粮液已在产品体系、品牌价值、市场表现、渠道体系和现代化治理水平五个方面形成了方向性、格局性态势，拥有产区、古窖池群、品质、品牌和消费群体五大核心优势，成为五粮液在新一轮高质量发展上的强大支撑。

机构调研显示，2022年虽然白酒春节动销旺季有所推后，但对五粮液影响有限，截至2月底，五粮液回款进度40%以上,部分大商完成全年回款，2022年实现开门红，第一季度业绩增长概率极大。

稳中求进打造新动能

今年2月，五粮液进行了新一轮人事的自然过渡，曾从钦接掌五粮液;同时邹涛任集团公司党委副书记、总经理;蒋文格任股份公司党委副书记、副董事长、总经理。虽然是新管理层，但依然是五粮液“老班底”，对公司经营发展情况熟悉，对公司的改革创新理解深刻，更有利于五粮液的持续稳健发展。

结合当前形势，曾从钦判断，白酒行业向优势品牌、优势企业、优势产区三个集中趋势还在进一步加快，因此五粮液继续处于新一轮高质量发展的重要窗口期和战略机遇期。

在投资者交流会上，曾从钦也给出了五粮液的“新任务”。

2022年在稳中求进的工作总基调上，五粮液将按照“补短、强弱、固优”方针，持续补短板、拉长板，特别是要处理好量和价、产和销、供和需的关系。曾从钦要求，把提升品牌价值摆在更加突出和重要的战略地位，坚持以品质体系建设为本、以文化体系建设为魂、以产品体系建设为要、以营销体系建设为纲、以产业生态体系建设为基，进一步强化品牌个性和品牌张力，持续提升品牌价值。

其中在外界最关心的基本盘产品第八代五粮液上，五粮液确立量价齐升策略，通过价值和价格不断回归，提振市场信心和品牌价值，从而形成良性互动循环。据当天参加会议的机构人士透露，五粮液一方面进一步优化经典五粮液经销商及配额制;另一方面，明确经典五粮液核心市场和重点市场，加快品牌价值提升和消费者培育;并通过平台商功能实现量价调节稳定价盘。

值得注意的是，面对未来竞争更加激烈的市场，曾从钦则更注重五粮液“新动能”的打造。

根据围绕“十四五”发展目标，曾从钦提出，以生态为底色、品质为核心、文化为支撑、数字为动能、阳光为保障，全力打造“生态、品质、文化、数字、阳光”五位一体的持续稳健、高质量发展的五粮液。

根据计划，五粮液一方面要大力打造生态化园区、坚持提供生态化产品、全面实现生态化生产，打造“生态五粮液”;另一方面，五粮液要升级建设行业最大的纯粮固态酿酒基地、构建行业领先的品质管理体系、守正创新着力提升五粮液名酒率，坚守“品质五粮液”;在品牌上则更注重厚植品牌文化底蕴、深挖品牌文化内涵、创新品牌文化传播，弘扬“文化五粮液”;并利用数字化的手段，打造行业一流的数字营销体系、数字管理体系和数字业务体系，建设“数字五粮液”;此外，五粮液还要不断提升企业治理能力和水平，健全公平公正公开的选商、扶商、优商、惠商机制，构筑“阳光五粮液”。

浙商证券研报认为，目前五粮液产品体系持续优化、品牌价值持续提升、市场表现量价提升、渠道体系协调发展、企业现代化治理水平持续提升。随着管理层调整的完成，将加速推动五粮液巨船持续高质量扬帆远航。