从原油价格的跌宕起伏，合适的金融工具如何选择

2020年初，国际油价经历了一场轰轰烈烈的下跌。美国纽约交易所的5月份原油合约更是惊现了历史性的负价格。全世界都在关注原油下跌带来的机遇。但是风险与机遇并存，"原油宝"事件给每一个人都敲响了警钟。面对历史性投资机会的时候，作为普通投资者的我们究竟该怎样做才能在保证本金安全的前提下分一杯羹呢?

选择合适的金融工具无疑重中之重。

这样的金融工具必须要满足以下几个特点：

一，零杠杆。如果要抄底原油，我们很难精准地买在价格的最低点。一般的手法是在原油下跌的过程中多次买入。这个过程中必定伴随着账面亏损。高杠杆的金融工具会在行情不利的情况下加速本金亏损，甚至可能导致我们在价格底部到来之前爆仓离场。

二，可以长期持有。我们并不能指望原油在短时间内就上涨到原先的价格。这种概率很小。这就要求我们在达到既定目标之前长期持有该金融工具。

三，交易成本低。过高的交易成本会大幅度降低盈利预期，不利于最终的交易结果。

目前市场上与原油相关的金融工具主要有原油期货、银行原油类理财产品、QDII原油类基金等。

原油期货是商品期货的一种，具有高杠杆高风险的特征。期货合约都有固定的到期期限。普通投资者在合约到期前必须平掉现有持仓，然后购买最新的主力合约。但是新旧合约的价格并不相等，这就导致了在合约换月的过程中往往伴随较高的换月成本。综合以上分析，原油期货不可能成为抄底原油的金融工具。

各大国有银行一直在推广原油类的理财产品，比如"原油宝"。这类产品号称低风险无杠杆，吸引了大批投资者购买。从本质上来看，"原油宝"类理财产品是以银行作为中介平台，对标国际原油期货合约的创新型金融工具。在银行的控制下，期货合约的高杠杆性被化解。但是，期货市场的高风险性依旧存在，这是是无解的。正是由于投资者和银行从业人员对这一点的忽视才最终导致了"原油宝"事件的爆发。而且，这类理财产品同样拥有较高的手续费和换月成本，并不是投资原油的理想工具。

接下来就该说到这次历史性机遇的最终胜利者了——石油基金。

石油基金属于QDII基金。QDII基金是一类特殊的基金，是为了方便国内投资者购买海外股票而设立。石油基金专门投资于全球石油行业的上市公司，其价格走势与国际油价有极高的相关性，这奠定了它可以作为抄底原油的金融工具的逻辑基础。

这类基金有很低的购买门槛，而且只需要付出极少的手续费就可以长期持有。同时，由于其对应的标的是股票而非期货合约，所以风险较低。值得一提的是，华宝油气同属此类基金。但是华宝油气在年初的时候因外汇管制暂停申购，导致其溢价率达到了-50%以上，故不宜投资。

需要我们注意的是，石油基金并不是完美的。由于其对应的标的是股票，因而石油基金的价格走势受美股大盘的影响。而且它的涨幅注定比不过原油本身的价格。但这一切都是可以接受的。我们做的是以低风险为前提的长期投资，控制风险才是我们的首要目标。

2020年3月19日，石油基金的价格达到历史低点0.555。截止6月9日，其收盘价为0.964，涨幅达73.69%。从K线图来看，只要在一开始选择了石油基金，基本上就可以锁定本次投资的胜利。

开始往往比过程更重要。

相信不久之后石油基金的价格就能涨回年初大跌之前的水平，这次原油套利也将告一段落。但市场永不眠。这次的机会是原油，下次呢?或许是黄金，或许是股票，亦或者是某个行业?谁也不能预测。